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　　赛诺佳易（北京）国际商务咨询有限公司创始人国立波在接受《证券日报》记者采访时表示，其核心意义体现在三个层面。第一，发挥资本“发动机”作用，加速产业集聚与发展。政府基金的设立，首先解决了早期AI企业“融资难、融资贵”的痛点，为技术研发和市场拓展提供了宝贵的“耐心资本”。而且，政府基金具有强大的杠杆效应和风向标意义，能够吸引和撬动更多社会资本跟进投资，催生和壮大地方AI产业生态。第二，强化“战略引导”功能，优化区域产业布局。政府基金通过投资布局，引导资本和资源流向最符合本地区优势的AI细分领域，有助于形成差异化竞争优势，避免同质化内卷。第三，充当“创新孵化器”，营造容错试错的创新环境。AI技术创新，特别是底层技术和通用大模型，具有高风险、长周期的特点，这往往是追求短期回报的社会资本所不愿触及的。政府背景的产业基金也应该承担更高的风险容忍度，专注于投资具有颠覆性潜力的早期项目和“硬科技”。

　　在国立波看来，健全对AI领域国有资本的考核评价与风险监管，关键在于摆脱传统“保值增值”的单一线性思维，建立一套适应“高风险、长周期、高回报”科创投资规律的新型管理体系。建议从三方面入手：一是建立“全周期、多元化”的考核评价体系，从“看账面”转向“看价值”。弱化短期财务指标，引入长期价值与战略价值指标，允许“以丰补歉”，用少数成功项目的高回报覆盖其他项目的失败风险。二是构建“专业化、市场化”的风险管理与容错机制，风险监管的重点应放在投前尽职调查的规范性和投后管理的合规性上，而非事后追究投资失败的责任，明确容错免责清单，考虑引入外部监督与第三方评估等，增加透明度和公信力。三是优化“激励相容”的团队管理机制，让“专业的人”做“专业的事”。包括建立市场化的薪酬与跟投机制；在合规监管的框架下，赋予管理人更大自主权，减少不必要的行政干预等。

　　国立波表示，当前，“退出难”是行业普遍痛点，完善风险分担和退出机制，是确保AI产业基金可持续发展的“生命线”。建议在风险分担上，构建“多层次资本接力”体系，政府基金坐“第一棒”，引导社会资本“接力跑”；大力培育和发展S基金，为原始股东和早期投资者提供流动性出口；拓宽并购退出路径，鼓励和支持产业链上的龙头上市公司或大型企业，通过并购重组的方式，收购有技术、有场景但规模尚小的AI创业公司；探索“协议转让”与“管理层回购”的灵活性，同时配套建议规范、透明的国有资产定价和交易流程，防止国有资产流失。返回搜狐，查看更多